AMZCM获悉，摩根大通于10月21日发布研究报告，下调泡泡玛特短期业绩预期。该行测算，泡泡玛特2026年第三季度营收同比下滑约37%，第四季度降幅收窄至23%；全年经调整净利润预计为93.41亿元，同比减少27%。从区域表现来看，泡泡玛特上半年国内市场收入保持47%的增长，但海外业务有所走弱，整体收入下滑11%。德意志银行的预判更为保守，预计其海外市场三季度收入下跌50%、四季度下滑34%。报告指出，印尼、新加坡、泰国等东南亚市场已出现福袋打包促销方式，品牌通过多IP组合及大幅让利来消化库存；此前市场关注度较高的Labubu 4.0及世界杯联名系列，实际市场反馈均未达预期。